近日，日本东北部海岸发生强级地震，此次震中固然间隔东京、大阪、福冈三个重要钢厂基地密集区较远，但是局部来看仍有较大影响。震后新日铁等3家钢铁公司的炼钢厂受到了结构性的破坏，一些炼钢厂的码头设施也都无法运营，预计停产时间可能长达六个月。日本是除中国外进口铁矿石最多的国家，假如这些钢厂停产周期成立，对于矿商而言，每个月约有350余万吨铁矿石销路要面临新的选择。同时由于日本电力系统受到灾难性毁灭，在很长一段时间内钢厂用电将会受到限制，铁矿石需求也将随之减少，这对缓解全球铁矿石供给紧张的局面具有一定的帮助。受地震影响，3月11日铁矿石掉期合约价格出现自由落体，4月份主力合约当天跌幅逾7%。目前，中国港口铁矿石库存已创新高，3月4日铁矿石港口库存达到8000多万吨，铁矿石市场观看情绪浓重，此次地震加重了这种观看情绪。后期我们预计，原料价格仍有继续走低的空间，钢价的本钱支撑力度或将逐渐减弱。

　　产量、库存齐创新高

　　据“两会”消息，今年对钢铁行业限产力度很有可能放宽，受前期利润上涨的推动，2月全国粗钢日产量高达193.96万吨，创历史新高。突飞猛进的粗钢产量、并未大幅启动的下游需求以及贸易商年前囤积的钢材库存导致了目前社会库存的高企,比较历史上全社会螺纹钢库存变化与螺纹钢价格走势可以得出一些规律：随着钢材价格的上涨，螺纹钢库存会逐步上升，并具有一定的滞后性;每年的2月到3月份是一年中库存的高点;库存高点出现时往往是价格筑底的时点。目前，全社会螺纹钢库存已经超过往年高点，我们以为，在2月粗钢产量大幅增加及下游需求仍未大范围启动的影响下，今年库存高点到来的时间会晚于往年，但鉴于库存增速已经逐步放缓，我们预计，3月末或者4月中上旬库存会开始逐步消化，届时有看是螺纹钢价格阶段性筑底的时点。

　　钢厂调价，钢价仍有下跌空间

　　在螺纹钢价格出现下跌后的几周内，其现货价格与出厂价格已经倒挂或接近倒挂。目前，大钢厂已经正式用下调出厂价的方法来纠正前期钢材市场的过快涨幅，沙钢上周五公布3月中旬高线、螺纹钢价格在3月上旬价格基础上下调300元/吨，盘螺下调400元/吨。观察沙钢出厂价格与现货价格走势可以得出一些规律：当沙钢出厂价与现货价格出现明显倒挂2到3周以后，沙钢便会下调出厂价;沙钢螺纹钢出厂价对现货钢材价格具有推涨助跌的影响;一旦在价格低位时沙钢连续上调出厂价，则钢价阶段性底部已经形成。此次沙钢下调出厂价，短期内会助推螺纹钢现货及期货价格下跌，这在3月10日的行情中已有所体现。但是对于已经处于微利边沿的钢厂，下调出厂价也实为无奈之举，也并非长久之计。在连续降价导致亏损后，钢厂很有可能会通过减产来减少亏损，进而通过供求关系来刺激钢价上涨。我们建议，投资者密切关注后期沙钢调价情况，根据我们的判定，一旦在价格低位时沙钢连续上调出厂价，就有可能表明钢价阶段性底部已经形成。

　　随着螺纹钢跌势的扩大，一些渴看抄底的投资者随时预备大干一场，但是我们不能简单的以本钱来判定钢价的底部，究竟本钱是动态的，判定时还要结合各种相关数据，切不可抄底盲目，逆势而为须谨慎。

　　需求受抑有色金属短期承压

　　日本还是世界上主要的有色金属消费地。伦敦金属交易所(LME)基本金属期货价格11日涨跌互现，其中镍的涨幅最大，而铝的价格跌幅最为明显。日本东北部地区发生强烈地震，投资者担心日本经济将受到影响，市场对基本金属的需求远景存忧。

　　铜和铝这两种金属，日本均需要从国际市场上进口。据报道，日本已有两家大型铜炼厂因电力中断而停止运营，而不少汽车工厂的停产也将抑制有色金属方面的需求。

　　除铜与铝，长江证券(12.66,-0.24,-1.86%)有色金属行业分析师葛军以为，由于日本是全球锡和镍的主要需求国，因此地震将短期对镍和锡的需求造成一定负面压力从而压制价格。