近期以来，随着春节期间国外大宗商品价格的持续走强，在节后，国内各类大宗商品走势也明显走强，主要是由于资金回流和补涨因素推动，而前期相对于其他大宗商品明显滞涨的钢材期货价格也开始强劲反弹，短短三个交易日，最高涨幅近120元/吨，资金流进现象明显。而节日假期最后一天出人意料的加息似乎对当前的钢价并没有明显的打压作用，在市场实际走势上反而显示出资金大量流进集中推高价格，究竟是“最后一涨”还是正常补涨，这还是先从这次出人意料的背景说起。

　　忽然加息的背后

　　实在由于从往年10月国内进进加息通道以来，近期继续走高的CPI和邻近沸点的通胀形势印证了加息的必要性，但是在假日内，节后开盘的前一天晚上忽然公布恐怕也开创共和国历史上尽无仅有的先例，非常时刻必有非常举措。

　　相比2010年全年3.3%的CPI同比增速，此次加息利率依然力度不够，存款基准利率已经连续10个月低于CPI增速，即实际利率为负。在这种情况下，已经出现了居民储蓄大搬家的现象。往年中心经济工作会议已经将货币政策从之前的“适度宽松”定调为“稳健”，往年10月份以来，央行已经连续3次加息，3次上调存款预备金率。

　　经过此次加息后，一年期存款利率为3%，一年期贷款利率为6.06%，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。值得留意的是，此次利率调整方案中，活期利息从0.36%上调至0.4%，固然仅仅上调0.04个百分点，但这是2008年11月以来活期利率首次上调。

　　对于此次加息，经济学家一致以为是在预料之中，但在春节“黄金周”的最后一日急切出手，显示目前价格及信贷增势仍不容忽视。同时，今年仍有多次加息和上调存款预备金率的可能和空间。通胀依然是我国经济中的首要题目，预计今年二三月份CPI将重回5%以上，甚至可能突破6%，央行此时加息旨在以此治理通胀预期、防止通胀恶化，也有利于遏制房产泡沫，促使房价理性回回。

　　但是从近期的整体钢价走势来看，明显没有体现出抑制通胀的调控意图，继续走高的钢价和持续出台的紧缩政策之间形成了明显的悖论，市场和政策出现了明显的博弈，钢价“房价化”的猜想似乎也在逐步变为现实。政策调控意图和市场现实价格走势之间形成的尖锐对立实在非常危险，如近期整体价格水平包括钢价继续上涨，不排除政府会出台更加严厉的调控措施，千万不要以为钢价可能“房价化”，由于房价的决定因素远比钢价复杂，上下游牵涉60多个行业，政策调控还是相对比较慎重，而钢铁行业影响的范围相对较小，政策顾忌也未几，一旦出现过热倾向，如实行限价和价格冻结等行政管控价格的手段还是对市场价格具有比较大的杀伤力。

　　从生产本钱看近期钢价公道性

　　铁矿石：节后受矿石资源紧张，矿石价格稳中上涨。目前大部分矿粉供给商看涨心态明显，不过由于市场还未完全恢复，成交平淡。现津西66%铁精粉采购价格1470元/吨，迁西66%(湿基)铁精粉市场价格1100-1110元/吨(不含税)。考虑到后期企业陆续恢复生产，资源已经很紧的矿粉价格仍有小幅上涨趋势。

　　外盘价格坚挺运行，63.5印粉外盘报价在191-193美金/干吨;进口铁矿石现货市场：天津港63.5%印度粉矿价格为1370元/湿吨，62%PB粉矿价格为1360元/湿吨;青岛港62%PB粉矿1350元/湿吨;62%印度粉矿1290元/湿吨;59%印度粉矿1120元/湿吨，65%的巴西粗粉报价为1460元/湿吨，67%的巴西精粉报价为1490元/湿吨，56-57%罗布河粉1150元/湿吨，日照港62%印度粉矿1290元/湿吨，61%印度粉矿1240元/湿吨，58%YANDI粉1230元/湿吨，62%的澳大利亚块矿价格为1440元/湿吨。

　　焦炭：目前国内高端焦炭到厂价格在2300元/吨，主流准一级焦到厂价格在2100元/吨左右。相对于前期上涨约150元/吨。现阶段焦炭价格较稳主要在于，春节假期刚刚结束，焦炭市场活跃度较低;另一方面，大型钢铁企业出台焦炭调价政策一般均在月底或下旬出台。