根据现有数据，往年底至今年的新增高炉产能可能达到4000万吨，超出我们之前的预期。假如这些都会如统计投产，则今年的过剩形式依然严重。而且从新增产能的分布看，中小型钢企增量明显多于国有大钢企。在协议矿上风缩窄后，大小钢企将处于一个近乎同台竞争的地位，小钢企对本钱的控制上风将逐渐显现进而取得相对盈利，钢铁集中度反而会降低，也会逼迫国有钢企加快整协力度。

　　建议谨慎关注地产、银行走势，假如其持续反弹，可迅速布局没有启动的钢铁(同样估值修复不涨)，推荐基本面改善自有矿迅速进步的酒钢宏兴。假如地产、银行回落，需要对钢铁亦保持谨慎。

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