国内钢价长材下降板材上涨,期货价格先升后降,估算毛利本周长材下降板材改善

　　本周国内钢价综合指数上涨0.4%,其中长材下降0.5%,板材上涨1.2%,上周三大指数的上涨幅度分别为0.8%、0.4%和1.2%。螺纹钢期货主力合约本周先升后降,不过由于现货价格走势较弱,期现价差仍 维持在一定水平。受钢价走势分化的影响,本周估算毛利也是长材下降板材改善,不过冷热轧依旧未摆脱亏损局面。钢价本周表现基本平稳,长材价格在本周出现的小幅回落一方面是由于前期上涨过快,另一方面则是由于年末需求的回落。整体来看,估算毛利的低位是基本面触底的重要特征之一。随着补库存的开始,预计钢价未来出现上涨的概率依然较大。

　　基于统计原因,本周国际钢价CRU指数继续维持不变

　　基于统计原因,本周国际钢价CRU指数继续维持不变,彭博中公布的欧盟、美国和日本地区周度热轧指数也都维持不变。可能国际钢价本周的确未出现明显上涨,但从重新恢复到70以上的美国粗钢产能利用率来看,近期外需恢复的迹象还是比较明显的。

　　本周矿石价格指数上涨1.9%,其中进口矿上涨1.0%,国内矿上涨2.0%,海运费下降幅度较大

　　本周矿石综合价格指数小幅上涨1.9%,其中进口矿上涨1.0%,国内矿上涨2.0%。矿石涨幅大于钢价主要解释有两点,一是近期恢复的产量说明前期限电关停的部分钢厂存在复产的情况,二来随着节日的邻近,部分钢厂存在较强的备货动力。外需的复苏对矿价也贡献了支持。在矿石的强势地位较前期已经有较大缓解、矿石价格处于较高水平且估算毛利仍处于盈亏平衡的条件下,假如后期钢价不能出现更大幅度的上涨,矿石也将缺乏上行动力。本周BDI为1773,周环比下降11.31%,同期BCI为2346,周环比下降13.85%。

　　社会库存总量本周上升1.90%,其中长材库存上升4.26%,板材库存上升0.30%

　　本周社会库存总量上升1.90%,其中长材库存上升4.26%,板材库存上升0.30%,自10月初至今持续下降的库存在本周出现增加。一方面源于天气及年末因素带来的需求回落导致的成交平淡,另一方面历年的这一阶段都存在为来年备货的主动补库存动力。本周全国主要港口铁矿石库存总量为7286万吨,较上周增加53万吨。

　　市场表现:本周钢铁行业指数下降0.74%,跑赢沪深300幅度为1.20%

　　钢铁行业本周下降0.74%,跑赢沪深300幅度为1.20%,同期沪深300下降1.94%,上证综指下降2.02%,全A指数下降2.53%。主要钢铁上市公司表现较好的个股为ST钒钛、鄂尔多斯和太钢不锈,本周上涨9.55%、6.53%和1.27%;表现较差的个股为三钢闽光、大冶特钢和久立特材,本周下降幅度为-9.80%、-7.32%和-6.02%。(长江证券)