１月新增贷款与货币供给“失控”的尴尬过后，央行在２月终于重新把握了调控主动权。央行昨天公布的２月金融数据显示，广义货币供给（Ｍ２）增速从１月的１８．９４％回落至１７．４８％，新增贷款更是从８０３６亿元的历史天量骤降至２４３４亿元。

　　“３月能否将新增贷款控制在２２００亿元之内将真正考验央行‘季度调控’的权威性。”渣打中国经济学家李炜昨日告诉早报记者。

　　居民储蓄回流９７１２亿

　　“１月创下新高的金融数据对监管层有较大刺激，２月调控力度明显加大。”国金证券宏观策略分析师王晓辉昨天告诉早报记者。１月，在新增贷款以８０３６亿元创下单月历史新高的同时，广义货币供给（Ｍ２）增速也以１８．９４％创下２０月新高，从而让市场对央行从紧货币政策的执行效果产生了质疑。

　　昨天公布的２月金融数据则显示，Ｍ２增速从１月的１８．９４％回落至１７．４８％，１．５个百分点左右的回落颇为醒目。特别引起王晓辉关注的是，市场货币流通量（Ｍ０）仅同比增长５．９６％，远低于１月的３１％左右，足以显示央行对货币供给的调控加压之重。

　　“通胀回根到底是个货币现象，政府想必很清楚，要控制通胀必须先控制住货币供给。”王晓辉称。

　　同时，２月人民币各项存款增加１３３５１亿元，同比多增８０４５亿元，其中居民储蓄也增加了９７１２亿元之多。分析人士指出，２月份居民存款增加额是１月份的５倍之多，已创近期新高，股市波动、春节长假是导致其大幅增加的重要原因。

　　新增贷款骤降七成

　　相比货币供给增速的下降，新增贷款下降幅度之大，更是引起了市场的强烈关注。２月，新增贷款仅仅为２４３４亿元，相比１月份８０３６亿元的历史天量回落了７０％之多。按照市场目前流传的版本，今年全年央行设定的新增贷款额度为３．６３万亿元，而按照“季度调控”的精神，一季度的盘子是３５％，即1.27万亿元。

　　渣打中国研究部主管王志浩昨天在一份研究报告中指出，尽管２月存在着由节日因素带来的贷款需求下降的因素，但高达七成的幅度还是说明央行正在努力履行“季度调控”的精神。

　　由于１－２月新增贷款已达１．０４７万亿元，３月新增贷款的额度也就在２２００亿元左右。

　　李炜对早报记者表示，３月将是央行与贸易银行更微妙的博弈期，假如３月份能控制在２２００亿元之内，市场将得到一个明确的信息———央行的确有意愿也有能力达到“季度调控”的既定目标。

　　但王晓辉表示，由于雪灾后灾后重建的客观需求，一季度新增贷控制在额度之内很有难度。

　　新增房贷创１年来新低

　　在王晓辉看来，除了窗口指导加强、１月底上调存款预备金率生效之外，２月新增贷款大幅下降还有另外一个原因———个人房贷的大幅下降。

　　数据显示，２月居民户贷款仅增加１０１亿元，比往年同期少增７６７亿元。其中，短期贷款增加８亿元；中长期贷款增加９３亿元。

　　作为参照的是，今年１月居民户贷款一度高达１３５５亿元，往年全年则为１．１８万亿元，均匀下来每月也将近１０００亿元。王晓辉称，除汽车贷款之外，居民户贷款尽大部分还由个人房贷构成，显示了楼市调整期间楼市成交及贷款的极度平淡。

　　粗略计算，２月新增房贷将铁定低于１００亿元甚至９０亿元，而这也至少创下了１年以来新低。而在楼市高潮期间，仅上海一地的新增房贷便可达到这一数字。

　　外汇贷款狂飙９倍

　　然而，在人民币新增贷款大幅下降的同时，外汇贷款却异军突起。数据显示，２月末金融机构外汇贷款余额为２５８４亿美元，同比增长５３．３１％，而新增外汇贷款更是高达２１４亿美元，比往年２月的２５亿美元高出９倍之多。