此前召开的中共中心政治局会议，被视为中心经济工作会议的“定调会”——“紧缩信号”预期已不存在，稳定仍将是大方向，进步政策“针对性和灵活性”的提法则被理解为是部分政策的“微调”

　　最大悬念：政策“进退”谨守“中庸”

　　“政策紧缩信号”预期基本已被彻底扑灭。一周前被称为“定调会”的中共中心政治局会议夸大，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力进步政策的针对性和灵活性。这样的官方言论已经被各界认同：“明年政策紧缩”基本已被排除。同时，2010年继续执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策已无悬念，稳定仍然被确定为大方向。

　　高盛银行中国经济学家乔虹在接受媒体采访时预计，官方政策态度不会发生变化。特别是预计中心经济工作会议将重申：保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。“他们希看传递出宏观政策仍将保持稳定的信号。我以为此次会议可能会保存调控通胀预期的内容，但不一定会明确地提及资产价格通胀风险。”乔虹说。

　　另据中银国际控股有限公司副执行总裁、首席经济学家曹远征的观点称：“明年的宏观政策要转弯但不要转急弯，财政政策仍要积极，但货币政策要慢慢转向中性，为结构的调整服务。”

　　最大困难：货币调控“知易行难”

　　中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军分析以为，2009年国家财政以及贸易银行都已经完成了大部分的支出计划，收到支持的项目将在今年继续需要资金配置。而另一部分未开工建设的项目或将在2010年发端，以提升经济恢复速度。“从需求分析，未来的新增贷款或将超过5万亿元，甚至超过外资投行所估计的7万亿元。”

　　但是，北京的分析人士从货币供给一方的角度分析时，结论却又有不同。由于2009年的经济恢复速度尚且令人满足，所以中国决策层将根据经济具体回复速率来决定是否新增贷款。而且2010年的中心政府或许还要肩负起“抑制通货膨胀预期”的责任。面对全国众多在建项目，决策层也要分析哪些应该继续得到资金支持，哪些可以不再需要银行贷款。

　　赵锡军在分析贸易银行的放贷能力时，也提出了一些疑问。由于今年贸易银行已经投放大规模信贷，那么在2010年这些金融机构是否还有能力继续投放大量货币尚未明晰。“贸易银行已经背负了来自监管层的压力，比如银行贴近资本充足率红线以及存贷比贴近监管红线等情况，那么有些银行必然收缩贷款。”

　　而高水平信贷的衍生题目对于监管层更是难以把握：明年若维持巨量信贷，政府如何监控资金流向。已经不止有一位研究者批评2009年的资金大量潜伏进进股票市场和房地产市场，从而导致中国资产价格飙升以及股票市场的大幅波动。而一些实体行业却由于缺乏资金所需要的“长期投资回报”而被冷落。赵锡军告诉记者：“为防止资金再次流向虚拟经济，项目治理者和资金治理者都应该着力监管资金的使用题目。”

　　最新方向：结构调整“未来大戏”

　　除却货币政策，被看作重头戏的便是经济结构调整。财政部财政科学研究所副所长刘尚希在接受媒体采访时说：“明年我国的经济工作重点应该是调结构，这里的结构不仅是产业结构，还是‘大结构’——除了产业结构外，还有城乡结构、区域结构、分配结构和经济结构。只有这个目标明确了，其他的政策选择就好办了。因此明年财政政策应该唱主角，财政制度本身、财政支出结构都要优化。”