3月24日，天津钢管、兴澄特钢相继发布公告，将于29日分别发行5亿元和8亿元的366天期无担保短期融资券。而这并不是个案，据不完全统计，2011年以来，共有12家钢铁企业通过银行间债券市场或者发行公司债等方式进行融资，以补充资金需求，召募资金总额达到398亿元。而2010年一季度只有8家企业进行此类融资，召募资金总额170亿元，2011年一季度上述融资方式规模出现翻番。货币政策趋紧背景下，钢铁企业资金状况及融资方式也发生了微妙变化。

　　众所周知，钢铁企业资金一般来源于企业自有的利润资金，银行贷款，以及股票及债券市场。由于近几年大宗原料价格大幅度上涨，而钢材价格的上涨要低于原料价格的上涨，导致钢铁行业盈利水平不断下降。工信部数据显示，2010年大中型钢铁企业实现利润897亿元，与往年相比固然增长了52%，但其中实现利润前20名企业的利润约占83%左右，宝钢一家利润约占26%左右，而大多属企业处于微利或亏损状态，行业盈利水平总体不容乐观。与此同时，2010年钢铁行业固定资产投资完成3465亿元。行业自有利润占投资比例40%不到，也是近几年的低位水平，钢铁企业需要进行相当大比例的外部融资。而进进2011年后，国内钢铁产量继续攀升，日均粗钢产量2月份创新新高，但钢材价格在春节后就持续下跌，到目前仍未有企稳回升迹象，企业盈利再次遇阻。

　　在银行直接贷款方面，2010年1月以来，央行已经连续9次上调存款预备金率，3次加息。连续的货币收缩，一方面使得银行可贷资金受到限制，加上钢铁行业盈利水平偏低，银行贷款动力不强。另一方面，连续加息之后，贷款利率也明显攀升，一年期银行贷款基准利率上升了14%。因此，钢铁企业银行贷款的渠道也明显受阻。相对于银行贷款，固然通过银行间债券市场融资条件较为严格，但融资本钱相对较低，融资数额也较大。在3月18日酒钢2011年第一期365天的短期融资券发行中，就一次融得25亿元，票面年利率为4.84%，远低于6.06%的一年期贷款基准利率。

　　在自有利润增长压力增大，银行贷款受阻的情况下，通过银行间债券市场或直接发行公司债等方式成为企业融资的重要渠道。当然，钢铁上市公司还可通过配股、增发等形式筹集资金。今年以来，武钢启动24亿配股发行来收购鄂钢等公司股权;华菱钢铁非公然发行新增2.78亿股，用于项目建设;包钢股份拟发行不超过16.3亿股收购矿产资源;酒钢宏兴非公然发行不超过10.86亿股收购酒钢团体天风不锈钢有限公司。

　　尽管条件较好的大中型钢铁企业通过各种途径能够继续获得资金支持，但在当前资金环境下，众多民营钢企和小企业的融资环境可能就更为艰难了。

　　附：2011年一季度钢铁企业融资一览