尽管中国一直在推动全球大宗商品的牛市行情，中国矿产企业在海外的投资之旅却进进了“慢车道”。

　　安永(Ernst & Young)表示，尽管中国事铜、铁矿石等大宗商品的第一大进口国，但往年，中国在海外的矿产投资只有区区45亿美元——在矿产行业可算是微不足道。

　　不过，中国矿产企业决定要追回失往的时间。五矿资源(Minmetals Resources)已主动向Equinox Minerals发出了63亿加元(合65亿美元)的收购要约。Equinox Minerals是一家次级矿商，只在赞比亚拥有一处铜矿。此举突显出中国在矿业领域变大变强的雄心，这个行业目前由力拓(Rio Tinto)、必和必拓(BHP Billiton)和英美资源团体(Anglo American)等老牌企业所主导。

　　“考虑投资外国矿商的中国矿产企业尝试过很多交易，但终极成功的要少得多，”一名前五矿高管表示。“有很多努力、很多谅解备忘录和很多失败都不为人所知。”

　　今天，进步成功率的可能性或许比以前大了一些。走势强劲的人民币令海外投资显得更加诱人，而中国政府也鼓励国有矿产企业完成走向海外的使命。中国国内矿产行业的重组过程已经进进尾声，令企业治理层可以大胆展开海外探险。

　　“五年后，当人们提起全球主要的多元化矿产团体时，至少会提到一、两家中国企业，”安永金属与采矿业主管迈克•埃利奥特(Mike Elliott)表示。

　　迄今为止，中国企业“走出往”的过程并不轻易。

　　“最近这几年的经历告诉我们，往海外开发大型矿山会遭遇巨大的挑战，”中国铝业(Chinalco)董事长熊维平说。

　　中铝似乎是中国海外矿业投资雄师的先锋。2008年初，中铝收购了力拓的一大笔股权，如今依然是力拓的第一大股东。当时力拓正饱受金融危机的折磨，而中铝适时捉住了这一机会。根据2009年双方曾经签署的一项协议，中铝在力拓所持股份比例将增加一倍，达到19%;作为对现金注资的回报，中铝将在力拓的董事会拥有席位。

　　但在股东的反对之声、以及对中国政府意图的质疑声中，力拓拒尽了这笔195亿美元的投资协议。自2008年初以来，力拓的股价一直未能回到每股60英镑四周，而这正是中铝对这家蓝筹矿商的报价。

　　与此同时，随着中国自身的需求推高了全球的原材料市场价格，中国制造商正在为原材料支付越来越高的本钱。

　　中国政府因此加大力度，一方口试图确保原材料的长期供给，一方面努力摆脱大型矿商对一些原材料索要的惩罚性高价——比如必和必拓对铁矿石、Freeport-McMoRan对铜的出价。

　　据普华永道(PwC)称，往年矿产业交易升温，但中国收购方仅参与了全球6%的矿产业交易。相比之下，中国石油企业往年花在海外交易上的资金超过了300亿美元。

　　之所以出现这种差异，很大程度上是由于中国在1993年就已成为石油净进口国，越来越依靠外国石油供给，因此不得不采取行动对冲价格波动。但是，中国最近才刚刚成为煤炭、锌、铅等金属和矿物的净进口国。

　　如今，中铝、神华和五矿走在了中国矿产企业进军海外队伍的前列。神华与日本的三井(Mitsui)组成了财团，联手竞购蒙古塔班陶勒盖(Tavan Tolgoi)大型煤矿项目。

　　银行家们表示，中国矿产企业在海外达成交易可能很困难，由于其中一些企业使用的估值过于守旧。国有企业的文化意味着，进行本钱高昂的风险投资往往很困难。另外，国有企业也需要时间来培养完成交易所需的谈判与公关技能——特别是在世界各国围绕矿产资源的民族主义情绪开始生根的时候。

　　一些中国矿产企业通过惨痛的教训熟悉到，声誉与政治环境对交易能否成功的重要性，或许与资产质量同样高。例如，中铝为了在秘鲁特罗莫克(Toromocho)开采铜矿资源而迁走了当地居民，此举已引发了批评。今年，加纳有20多名中国商人由于非法采矿而被捕。